中學時期開始拍廣告。1982年,於北角協同中學中五畢業,之後參與黃百鳴製作之《開心鬼》電影,並以開心少女組之名開始踏入影壇走紅。1987年,憑著著名導演譚家明執導的《最後勝利》,獲提名第七屆香港電影金像獎最佳女主角。但往後的日子半紅不黑,娃娃臉似長不大,故毅然推出二本三級露點寫真集及多部三級片尋求突破,終於因此而紅遍中、港、台;首部三級片為嘉禾電影公司製作之《愛的精靈》。1994年,與藝能動音簽約,推出國語唱片《純真》大碟,大碟並由台灣著名音樂人李安修監製;著名作品有《忘情水》。到1996年與香港音樂創作人許愿結婚;被傳媒冠以「美女與野獸」的結合。1998年,復出娛樂圈。1999年,憑電影《千言萬語》奪得臺灣金馬獎最佳女主角,演藝事業走到高峰。
2000年,李麗珍離婚,女兒撫養權歸其擁有。2004年,因與已婚髮型師馬桂燦(Jacky Ma)傳出緋聞,而半隱退於香港影壇;現在將演藝事業全面往中國大陸發展。