馮寶寶原籍廣東中山沙溪鎮上坑村,出身於電影世家。其父親馮峰為電影導演,叔父是擅演歹角的馮敬文,而其母則是演員陳惠瑜。只有五歲馮寶寶就已開在電影中亮相,比較突出的是1961年的《夜光杯》,乃馮寶寶的成名作。其後馮寶寶與長姊馮素波及另外五人合組七公主,是七位成員中年紀最小的一位。當時她名氣已很高,僅1961年就已接拍了三十多部電影。而著名演員鄭則士曾稱是因為仰慕馮寶寶而立志投身演藝事業。
馮寶寶在十六歲時曾淡出演藝界一段時間,遠赴英國留學,1977年,23歲的她嫁給在英國讀書時認識,做金融買賣的招再強,1976年她從英國畢業回到香港,第一份電視臺的工作就是在亞洲電視。她在1981年及1983年相繼生下兩個兒子後,一家四口的美滿生活維持不下。1986年婚姻失敗與丈夫離婚,兩個兒子歸前夫撫養,後嫁與馬來西亞頗有名氣的建築師翁兆泉。
遠赴英國留學回港後又再重操故業,不但在電影重新演出,也開始在電視連續劇重新起步。七十年代她在無綫電視,代表作為長篇劇《風雲》。其後她轉在亞洲電視演出,並曾到台灣拍劇。
馮寶寶早在1976年就為梁普智執導的《跳灰》擔任美術設計,標誌著馮寶寶由童星重新轉型之開始。在港產片新浪潮年代,馮寶寶已不斷在港產片之中亮相。憑藉童年時代之演出經驗,馮寶寶之演技深獲好評,以極度投入之演出見稱。她早於1989年憑著主演的《飛越黃昏》,獲得第九屆香港電影金像獎最佳女主角提名;至1992年她憑著《92黑玫瑰對黑玫瑰》贏得香港電影金像獎最佳女配角獎;翌年又憑著爾冬陞執導之《新不了情》獲得同一殊榮。
隨著九十年代末港產片持續不景氣,近年來馮寶寶之作品已有所減少,只是主力為亞洲電視拍攝電視劇。
著名已故影星林黛在1960年代與年幼的馮寶寶結誼,成為她的誼母。